浙江信管家公司代理

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西方有谚语：欲了解凯撒，不必成为凯撒；中国有诗句：两岸猿声啼不住，轻舟已过万重山。引申为，要理解未来，不一定要等到未来；要理解现在，也不一定要站在现在。对资产价格变化的理解或也应该如此！

　　一、美联储的量化宽松政策无论何时和以何种方式退出，可能对金银等资产并不构成硬伤了，因为量化宽松对金银价格的推动形成的价格泡沫实际上已经被挤兑了。对金银等资产而言，美联储的量化宽松退出，或不再是狼来了的恐慌，而是狼去了后的淡定，虽然没有惊喜！

　　最近，美联储的量化宽松货币政策即将退出的言论再起，美联储的量化宽松给黄金白银等资产可以说带来过欢笑，也带来过泪水，目前看欢笑和泪水是一样多的。对金银等资产市场而言，美联储的量化宽松政策接下来会在半年到一年时间内退出，将再度是市场分水岭事件吗？若再度是分水岭事件，金银会免不了再度大跌一次的；若不是，伤心泪已经流干了，那么金银将筑底后反弹。

　　炼金术(AIC)研究总经理何盛德(James)认为，若以黄金白银资产的受影响程度看，相对量化宽松退出的以何种方式退出的机制问题和将何时退出的时间问题，未来黄金白银的真正分水岭事件是美元何时加息的问题，以及中国经济未来是否会出现类似日本的大衰退与类似美国曾经出现的大萧条，这两者才是真正的分水岭事件！而对于美联储的量化宽松货币政策何时退出，以何种方式退出，笔者坚持之前多篇文章对美联储的量化宽松的退出机制的两点看法：

　　一点是量化宽松的退出机制问题：量化宽松未来肯定是要退出的，无论是购买国债还是购买抵押贷款支持证券都要退出。但我们看到，量化宽松的作用正在就业市场和经济复苏上起作用，显示出预期的正能量效果，同时带来的副作用例如通胀非常小，一

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